NPVの計算方法：10ステップ（写真付き） - チップ

ビデオ: 知識ゼロから楽しめる意思決定会計⑦～IRRとNPV～【第22回ビジネス・ファイナンス】

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ビジネスの世界では、正味現在価値（NPVとも呼ばれます）は、財務上の決定を行うための最も有用なツールの1つです。通常、NPVは、銀行の貯蓄口座に同等の金額を単に投資するのではなく、資産の購入または投資が長期的に価値があるかどうかを推定するために使用されます。企業金融の世界では一般的に使用されていますが、日常の使用にも使用されています。一般に、NPVは、式NPV =⨊（P /（1 + i）t）-Cを使用して計算できます。ここで、P =特定の時間の現金収入、i =割引率（または収益率）、t =キャッシュフローの時間、C =初期投資コスト。

手順

パート1/2：NPVの計算

初期投資コストを決定します。 これが上記の式の「C」です。ビジネスの世界では、購入および投資された資産の価値は、多くの場合、長期的に収益を上げることを目的としています。このタイプの投資には通常、投資の初期費用（通常は購入した資産の価値）が含まれます。
- たとえば、小さなレモネードスタンドを運営しているとします。レモン汁を手で絞るのではなく、時間と労力を節約するためにジューサーを購入することを検討しています。プレスの費用が100ドルの場合、この100ドルが初期投資です。
分析の期間を決定します。 これは、上記の式の「t」です。前述のように、企業や個人は長期的に収益を上げることを目的として投資を行っています。投資のNPVを計算するには、投資から資本を取り戻すかどうかを決定するために作業する特定の期間を定義する必要があります。この期間は複数の時間単位で測定できますが、ほとんどの財務計算では年単位が使用されます。
- 上記のレモネードスタンドの例で、オンラインで購入する予定のジューサーを調査しているとしましょう。ユーザーレビューの大部分によると、マシンは正常に動作しますが、通常は約3年後に故障します。この場合、NPVの計算期間として3年を使用して、プレスが失敗する前に初期資本を回収するのに役立つかどうかを判断します。
時々あなたの現金流入を見積もりなさい。 これが上記の式の「P」です。あなたはそれがあなたにお金を稼ぐ間にあなたの投資があなたにどれだけのお金を与えるかを見積もる必要があります。これらの量（「キャッシュインフロー」とも呼ばれます）は、具体的、既知、または測定可能です。後者の場合、企業や金融会社は、正確な見積もりの作成、ビジネスの専門家、アナリストの採用などに多大な時間と労力を費やすことがあります。
- レモネードスタンドの例を続けましょう。過去の生産性と将来の最善の見積もりに基づいて、100ドルのプレスを使用すると、初年度に50ドル、2年目に40ドル、30ドルが追加されると想定します。 3年目には、従業員がレモンを絞るのに費やす時間を最小限に抑えることで（それにより、賃金の支払いコストを節約できます）。この場合、キャッシュインフローは1年目で50ドル、2年目で40ドル、3年目で30ドルになると予想します。
適切な割引率を決定します。 これは、上記の式の値「i」です。一般的に、 プレゼントあなたの利用可能なお金は将来もっと価値があるでしょう。これは、その間に持っているお金を節約し、時間をかけて利益を上げることができるためです。言い換えれば、今は10ドルを投資し、1年で10ドル以上を稼ぐことができるので、1年後に10ドルよりも今日は10ドルを所有する方が良いということです。 NPVを計算するには、分析している投資と同様のレベルのリスクを持つ投資口座または機会の金利を知る必要があります。これは「割引率」と呼ばれ、パーセンテージではなく小数で表されます。
- コーポレートファイナンスでは、企業の平均資本コストが割引率の決定によく使用されます。より単純な状況では、分析している投資を追求する代わりに、投資できる貯蓄収益率、株式投資などを使用できます。
- レモネードスタンドの例に戻ると、ジューサーを購入しなかった場合は、そのお金を株式市場に投資します。そこでは、自分のお金が確実に得られると感じることができます。年間4％の利益。この場合、0.04 '（4％の10進数）が計算で使用する割引率です。
キャッシュフローを割引します。 次に、分析する各期間のキャッシュインフローの値を、同じ期間の代替投資に対して行った金額と比較して計算します。これはキャッシュフロー「割引」と呼ばれ、簡単な式を使用して計算されます P /（1 + i）ここで、Pはキャッシュフローの値、iは割引率、tは時間です。初期投資についてはまだ心配する必要はありません。次のステップで使用します。
- レモネードカウンターの例を続けて、3年の期間で分析しているので、式を3回使用する必要があります。割引された年間キャッシュフローは、次のように計算できます。
  - 1年目：50 /（1 + 0.04）= 50 /（1.04）= $48.08
  - 2年目：40 /（1 +0.04）= 40 / 1.082 = $36.98
  - 3年目：30 /（1 +0.04）= 30 / 1.125 = $26.67
割引されたキャッシュフローを合計し、初期投資を差し引きます。 最後に、分析しているプロジェクト、買収資産、または投資のNPVを計算するには、割引されたすべてのキャッシュフローを合計し、初期投資を差し引く必要があります。取得する値はNPV値になります- あなたの投資額と他の代替投資額はあなたに割引率を与えます。言い換えれば、数値が正の場合、例の株式市場から4％の仮定を立てることができるため、別の代替投資に使用した場合よりも多くの収益を得ることができます。オン。これがマイナスの場合、あなたはより少ないお金を稼ぐでしょう。
- レモネードスタンドの例では、ジューサーの最終的なNPV値は次のようになります。
  - 48.08 + 36.98 + 26.67 - 100 = $11.73
投資すべきかどうかを判断します。 一般に、投資のNPVが正の場合、別の代替投資にお金を使うよりも収益性が高いため、受け入れる必要があります。 NPVが負の数値である場合は、他の場所にお金を投資するのが最善であり、計画している投資を破棄する必要があります。これらは単なる一般的な原則であることに注意してください。実際、投資が賢明なアイデアであるかどうかを判断するプロセスに、より焦点を当てる必要があります。
- レモネードスタンドの例では、NPVは11.73ドルです。これは正の数値なので、プレスを購入することを決定できます。
- これは、レモネードジューサーが11.73ドルしか稼げないという意味ではないことに注意してください。実際、それはマスコミがあなたに4％の年間収益と11.73ドルを与えることを意味します。言い換えれば、それはあなたの代替投資よりも11.73ドル高いでしょう。
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パート2/2：NPV方程式の使用

NPV値を通じて投資機会を比較します。 さまざまな投資機会のNPV値を計算すると、投資方法を簡単に比較して、どちらがより価値があるかを判断できます。一般に、NPVが最も高い投資は、最も収益性が高いため、最も価値があります。このため、最初に最も高いNPVで投資を追求する必要があります（正のNPVですべての投資測定を行うためのリソースがないと仮定します）。
- たとえば、3つの投資機会があります。 1つの機会のNPVは150ドル、1つは45ドル、もう1つは10ドルです。この状況では、NPV値が最も高いため、最初に150ドルの投資を追求します。リソースがあれば、価値が低いため、2回目の45ドルの投資を行うことができます。 NPVがマイナスの場合、同様のレベルのリスクを持つ他の何かに投資するよりも収益性が高くないため、10ドルの投資を行うべきではありません。
式PV = FV /（1 + i）を使用して、現在および将来の値を見つけます。 これは、標準のNPV式からわずかに変更された式であり、現在の合計が将来どのくらいの価値があるか（または将来の合計が可能な限り価値があるか）をすばやく判断できます。どのように現在）。式PV = FV /（1 + i）を使用してください。ここで、iは割引率、tは分析された期間、FVは将来の金額、PVは現在の値です。 i、t、およびFVまたはPVをすでに知っている場合は、最終的な変数を見つけるのは非常に簡単です。
- たとえば、5年間で1,000ドルの価値があるかどうかを知りたいとします。このお金で少なくとも2％の利益が得られることがわかっている場合、iに0.02、tに5、PVに1,000を使用し、次のようなFVを見つけます。
  - 1,000 = FV /（1 + 0.02）
  - 1,000 = FV /（1.02）
  - 1,000 = FV / 1.104
  - 1,000 x 1.104 = FV = $1,104.
より正確なNPV値を見つけるために、評価方法を研究してください。 NPV計算の精度は、割引率の値と将来のキャッシュフローの精度に基づいています。割引率が実際の収益率に近い場合、同じリスクを伴う代替投資にお金を入れることで得られる可能性があり、将来の現金流入はお金とほぼ同じです。あなたが実際にあなたの投資からそれを得るならば、あなたのNPVは非常に正確になります。広告